VCF obsahuje čistý Z, odpisy + zdaněné úroky (tj. čistý výnos pro investory, o investice, se kt. se počítá v budoucích letech) hodnota fy dána SHCF po zdanění, kt. očekávají vlastníci a investoři v bud letech
VCF se počítá pro plánovací horizont 5 let, od 6. roku se počítá věčný výnos(renta - perpetuita)
Tržní hodnota podniku THP = součet SHCF za 5 let + SHVR v 5. roce tj VCF v roce 6/ (i - g), kde i - diskontní sazba, g - očekávané tempo růstu CF
Tržní hodnota VK = THP - TH dluhů
- jestliže stejné výnosy a neomezená doba činnosti fy THP = Z/i
Restrukturalizace podniku - majetkové a K struktury podniku
formy: - expanze: fúze (merger - spojení), koupě - akvizice, nabídka ke koupi (tender offers - fa dá nabídku na
odkoupení akcií akcionářům druhé fy, ať už se souhlasem n. bez souhlasu vedení 2. fy, tím získá tuto firmu pod svoji
kontrolu), joint venture (spojení partneři samostatní, JV reprezentuje vzniklý podnik)
Žádné komentáře:
Okomentovat