Čj = Pn J . 1 . – K . Jk
(1 + i)n
- to znamená že se příjmy nejprve vynásobí koeficientem jistoty a poté se diskontují Jk znamená to samé ale pro výdaje
Čj – ČSH respektující jistotní koeficient
J – jistotní koeficient peněžních příjmů v jednotlivých letech
I – bezriziková požadovaná výnosnost
Jk – jistotní koeficient kapitálového výdaje
- kromě přímých a nepřímých existují i jiné postupy, které se soustřeďují zejména na citlivost projektů na změny a na přesnější přidělení pravděpodobnosti každé variantě rizikové investiční alternativy.
- Nejde už obvykle o určité postupy, ale spíše postupy, které umožňují analýzu projektu, umožňují určit hlavní hrozby pro úspěch projektu
- K těmto analytickým postupům patří:
o Analýza citlivosti projektu
o Simulační analýza investičního projektu
o Rozhodovací stromy (diagramy)
Analýza citlivosti projektu
- musíme zjistit jak je očekávaný peněžní tok závislý na změně různých faktorů, které na něj působí, a určit rozhodující veličiny které rozhodují o úspěšnosti či neúspěšnosti projektu
- mezi faktory patří: zisk, objem tržeb, ceny vstupů a výstupů, daně, úrokové sazby, devizové kurzy..
- faktory, jejichž určité změny vedou k malým změnám v peněžních příjmech a kritériích efektivnosti investičních projektů, považujeme za málo důležité – citlivost projektů je na ně malá
- naopak faktory, jejichž stejné určité změny vedou ke značným změnám v peněžních příjmech, považujeme za velmi důležité, rozhodující. Citlivost projektu na jejich změny je vysoká
- cílem analýzy citlivosti je najít tyto vlivy a kvantifikovat jejich vliv na efektivnost projektu
Žádné komentáře:
Okomentovat