- konec 60. let 20 století D hertz
- může teoreticky brát v úvahu všechny možné kombinace faktorů, ovlivňujících peněžní příjem či čistou současnou hodnotu
- tím může komplexně, plně analyzovat jejich možné působení na projekt. Může brát v úvahu i vzájemné souvislosti faktorů. Tím vším napomáhá prohloubení analýzy rizika projektu
- postupové kroky při počítačové simulaci:
o Formulace modelu pro počítač jde o přesný, rozvinutý model výpočtu ČSH, který respektuje všechny důležité proměnné faktory. Sestavení modelu, určení vzájemných závislostí faktorů je nejobtížnější a nejdůležitější část celé simulace
o Stanovení pravděpodobnosti prognostických chyb u každého proměnného faktoru, který je součástí modelu
o Pomocí počítače simulujeme peněžní tok. Počítač si náhodně vybere z rozdělení prognostických chyb a stanovuje výsledně peněžní toky pro každé období
- Počítačová simulace umožňuje preciznější odhady
- Usnadňuje rozhodování ale nenahrazuje investora
Technika rozhodovacích stromů
- jde o posloupnost rozhodnutí – rozhodnutí v jedné etapě závisí na rozhodnutí v předchozích etapách
- rozhodování za těchto podmínek někdy bývá nazýváno sekvenčním rozhodováním
- strom znázorňuje pravděpodobnost vzniku po sobě následujících různých variant peněžních příjmů a z nich odvozených variant ČSH
- v případě sekvenčního rozhodování může být ohodnocení projektu dosti složité
- technika rozhodovacích stromů zde napomáhá tím, že umožňuje znázornit systematickým způsobem všechny na sebe navazující peněžní toky projektu a tak zpřehlednit celý průběh jejich posloupnosti
- při uplatnění techniky rozhodovacích stromů v investičním rozhodování se setkáváme se třemi pojmy:
podmíněný peněžní příjem
- příjem, který nastane v budoucím období jestliže bude vytvořen příjem v období předchozím
podmíněná pravděpodobnost peněžního příjmu
- pravděpodobnost vzniku podmíněného příjmu
společná pravděpodobnost peněžních příjmů
- pravděpodobnost celého sledu událostí, součin po sobě následujících pravděpodobností peněžních příjmů
- rozhodovací stromy podobně jako simulační analýza samy o sobě tedy nezajistí konečný výběr projektu. Zachycení vazeb mezi současným a budoucím rozhodnutím však usnadní investičním manažerům konečná rozhodnutí, ukazují, jaké jsou eventuelní možnosti úpravy projektu
Žádné komentáře:
Okomentovat