122. Fixní měnový kurz
Aby byl měnový kurz neměnný, musí být centrální banka vždy ochotná obchodovat s měnou za fixní měnový kurz se soukromými aktéry zahraničního měnového trhu. Centrální banka může udržet měnový kurz fixní, pouze když její finanční transakce zajistí, že trh aktiv zůstane v rovnováze:
1. trh měn je v rovnováze, když platí podmínka parity úrokových měr:
i = i* + ( Ee – E)/ E,
protože při fixním kurzu je očekávaná změna kurzu rovna nule, má podmínka parity úrokových měr tuto formu: i = i*,
tj. domácí a zahraniční úroková sazba se musí rovnat.
2. trh peněz je v rovnováze: MS/P =L(i*,Y),
při daném P a Y musí být MS na úrovni odpovídající zahraniční úrokové sazbě.
Ve skutečnosti centrální banka přizpůsobuje svoje zahraniční rezervy, aby zajistila rovnováhu trhu aktiv.
Změny měnového kurzu v systému fixního kurzu:
devalvace = znehodnocení
revalvace =zhodnocení
Žádné komentáře:
Okomentovat