123. Stabilizační politiky v systému fixního kurzu
Fixováním měnového kurzu ztrácí centrální banka možnost ovlivňovat pomocí MP nabídku peněz a produkt za účelem stabilizace.
MP:
↑domácích aktiv centrální banky → posun AA nahoru. Aby nedošlo k depreciaci kurzu, musí centrální banka prodávat zahraniční rezervy za domácí měnu, což vede k poklesu množství peněz v oběhu a křivka AA se vrací zpět dolů.
FP:
Fiskální expanze → posun DD doprava: to znamená, že se zvýší domácí produkt, což povede k růstu poptávky po penězích. Aby nedošlo ke zvýšení úrokové sazby a apreciaci měny, musí centrální banka kupovat zahraniční rezervy za domácí měnu. To vede ke zvýšení nabídky peněz → posun AA nahoru.
V novém bodě rovnováhy je produkt větší, měnový kurz nezměněný a oficiální zahraniční rezervy jsou vyšší. Fiskální expanze je za fixního měnového kurzu účinnější než za floatingu, neboť za floatingu je doprovázena apreciací domácí měny, což zdraží exporty a tím potlačí pozitivní efekt fiskální expanze na růst AD.
Žádné komentáře:
Okomentovat