121. Intervence centrální banky na trhu měn
Každý nákup aktiv centrální bankou vede automaticky ke zvýšení domácí nabídky peněz.
ROZVAHA CENTRÁLNÍ BANKY:
Centrální banka prodá zahraniční dluhopisy v hodnotě 100 za domácí měnu:
Zahraniční aktiva: 1000→900, měna v oběhu: 2000→1900
Sterilizace:
Sterilizovaná intervence = centrální banka neutralizuje dopad svých operací na zahraničních měnových trzích na domácí nabídku peněz tak, že provede stejně velkou zahraniční a domácí transakci (působící protisměrně):
Centrální banka prodá zahraniční dluhopisy v hodnotě 100 za domácí měnu:
Zahraniční aktiva: 1000→900, měna v oběhu: 2000→1900
Aby tuto transakci sterilizovala, může nakoupit domácí aktiva za 100:
Domácí aktiva: 1500→1600, měna v oběhu: 1900→2000
Pokud centrální banka nesterilizuje a domácí země má přebytek PB, pak zvýšení zahraničních aktiv centrální banky vede k nárůstu domácí nabídky peněz. Vazba mezi platební bilancí a domácí nabídkou peněz závisí na tom, jek velkou část financování platební mezery je provedena oficiální domácí intervencí a jaká zahraniční.
Žádné komentáře:
Okomentovat