130. Humův mechanismus
= automatický mechanismus přispívající k současnému dosahování rovnováhy PB ve zlatém standardu
Předpokládejme, že má země přebytek KÚ větší než je jeho nerezervní deficit FÚ. Importy nejsou výhradně financovány domácími úvěry, musí proto dojít k přílivu zlata do země. To sníží nabídku peněz v zahraničí a zvýší domácí nabídku peněz, což vyvolá pokles zahraničních a růst domácích cen. To znamená, že při daném fixním kurzu dojde k reálné apreciaci domácí měny. Tato apreciace sníží zahraniční poptávku po domácím zboží, sníží přebytek BÚ domácí země.
Centrální banka, která nepřetržitě snižuje rezervy zlata, čelí riziku, že nebude schopna dostát svým závazkům vyplatit bankovky.
Po WW1 byla zavedena „pravidla hry“ a prodej domácích aktiv kvůli deficitům. To urychlilo pohyb zemí směrem ke vnější rovnováze. Později země pravidla obrátila = sterilizované toky zlata: prodej domácích aktiv, když zahraniční rezervy rostou a nákup domácích aktiv, když klesají.
Žádné komentáře:
Okomentovat