Základní východiska kursové politiky

Lze souhlasit s tím, že výchozí faktory determinant směnného kursu jsou zakotveny především ve výrobní oblasti. Právě zde se vytvářejí a prostřednictvím zhodnocovacích a produkčních vlastností kvantifikují hodnotové charakteristiky domácí měny, což vytváří základ mezinárodních směnných relací a komparací. Tržní momenty potom tyto relace modifikují. Z hlediska směnného kursu však ani tyto vazby nejsou vyčerpávající, neboť zde navíc vystupuje faktor míry použitelnosti domácí měny pro zboží procházející mezinárodním obchodem, cestovní ruch a kapitálové transfery. Krátkodobě působí na vývoj kursu především faktory doprovázející a motivující mezinárodní pohyb kapitálu, tedy především vývoj úrokového diferenciálu. V delším časovém období se začínají projevovat veličiny základní, především vývoj zahraničního obchodu a běžného účtu platební bilance. V dlouhém období je faktorem určujícím pohyb kursu vývoj cenových hladin v domácí a zahraniční ekonomice. A konečně v nejdelším období je možné jako hlavní faktor uvést systém, v němž se měnový kurs vyvíjí, tedy především jeho dlouhodobou fixaci či flexibilitu, případně formu mezinárodních kursových závazků.