- min celkových N na podnikový K
- vycházíme: CK je levnější než VK, s růstem zadluženosti roste úroková míra a požadavky akcionářů na vyšší dividendy, zlevnění N na celkový K až do urč- ité míry zadluženosti
k0 = ki (1 - tc) * B/V + ke *S/V
ke = (dividenda / cena akcie) + míra růstu dividend
k0 - náklady na celkový kapitál
ki - náklady na cizí kapitál před zdaněním zisku
tc -míra zdanění zisku
ke - náklady na vlastní kapitál po zdanění zisku
V - celkový kapitál firmy
S - vlastní kapitál
B - cizí kapitál
struktura dluhů (podíl krátkodobého a dlouhodobého kapitálu)
- cizí kapitál je levnější než vlastní kapitál x riziko platební neschopnosti (musí se brzo splatit)
Žádné komentáře:
Okomentovat