Metoda je rovněž založena na koncepci současné hodnoty. Spočívá v nalezení diskontní míry, při které současná hodnota očekávaných výnosů z investice se rovná hodnotě výdajů na investici SHCF = IN.
Je-li VVP větší než diskontní míra zahrnující riziko, je projekt přes své riziko přijatelný. Je-li investice na úvěr, mělo by být VVP vyšší než úroková míra.
Ad 5.) Nákladová metoda
Používá se hlavně v projektech s neomezenou životností (zkombinují se předchozí metody a metoda volného CF).
Zhodnocení projektu
l z očekávaných ročních příjmů a výdajů vypočteme SHCF za několik prvních let (5 - 10).
2 pomocí perpetuity zjistíme konečnou hodnotu CF, kterou diskontujeme k nultému roku. Celková čistá současná hodnota projektu je dána součtem obou částí po odečtení nákladů.
Výběr z několika investic
Někdy máme kapitál na více investic - stanovuje se pořadí výnosností.
Výběr ze zaměnitelných, vzájemně se vylučujících variant
• můžeme použít statickou nákladovou metodu - srovnávaní provozních a jednorázových nákladů. Hodnotí se koeficient efektivnosti nebo jeho převrácenou hodnotou dobou návratnosti dodatečných invest. nákladů
Kef = Np(A) - Np(B) / Nj(B) - Nj(A)
Zpřesněním této metody je zahrnutí faktoru času - diskontováním budoucích hodnot nákladů. Můžeme použít tzv. zásobitele = 1 - (1/(1+ i))n
Žádné komentáře:
Okomentovat