Očekávaný výnos = vážený průměr očekávaných výnosů jednotlivých akcií
Tržní riziko - průměrná kovariance, měří se koeficientem beta kladná kovariance - pokud akcie jdou společně, riziko dobře diverzifikovaného portfolia závisí na tržním riziku CP zahrnutých do daného portfolia.
Akcie s beta 1 - zesilují pohyby trhu
( 0 -1) - společně s trhem.
Beta určitého aktiva měří jeho citlivost na tržní pohyby.
Diverzifikace je přínosná pro investory, ale ne pro firmy, protože hodnota diverzifikovaného balíku by byla větší než součet jeho částí. Současné hodnoty by se již nedaly počítat. Aditivita hodnot - celková hodnota je součet jejich částí. P (AB) = P (A) + P (B)
Portfolio - kolekce tržních akcií a ostatních aktivit držených investorem. Portfolio by mělo mít nejvyšší výnosnost a nejnižší riziko. Investor se proto řídí:
• ze dvou akcií se stejní rizikem je lepší akcie s rostoucí výnosností
• ze dvou akcií se stejnou výnosností je lepší akcie s nižším rizikem
• ze dvou akcií - jedná nižší riziko, druhá vyšší výnosnost se vybere ta, která lépe vyhovuje vztahu investora k riziku.
• pokud lze snížit riziko bez snížení výnosnosti, je třeba to udělat.
Žádné komentáře:
Okomentovat