růst PV(TR) - progresivní růst budoucích příjmů při současné expanzi
růst PV(TC) - růst firmy (diverzifikace výroby, nové výrobky), trénink nových pracovníků, snižování času na přípravu nových výr. kapacit, při rychlém rozšiřování růst ceny finančních zdrojů
MARRIUV DLOUHODOBÝ MANAŽERSKÝ MODEL
- manažeři se snaží dlouhodobě max. užitek, závisející na koeficientu růstu a určitém bezpečnostním omezení
- akcionáři se snaží maximalizovat blahobyt - současnou hodnotu budoucích očekávaných dividend a ceny akcií
současná cena akcie = S0 = dt/ (1+r)t + Sn/(1+r)n dt - dividenda na akcii získaná v roce t
Sn - cena akcie v roce n
r - diskontní sazba
růstový koeficient pro všechny charakteristiky fy je konstantní (počet akcií je konstantní) a proto
S0 = d0(1+g)t /(1+r)t
Žádné komentáře:
Okomentovat