1 budoucí zisky a dividendové platby na akcii jsou neznámé a musí být odhadovány, což vede k nepřesnostem.
2 na akcii není stanoveno datum splatnosti a tedy ani hodnota v době splatnosti
3 akcie jsou nejrizikovější investicí, protože je s nimi spojeno pouze právo na likvidační zůstatek firemních aktiv a na čistý zisk generovaný těmito aktivy, takže je obtížné spočítat diskontní sazbu. Při držení prioritních akcií je spojen závazek vyplatit dividendy pouze tehdy, když je zisk firmy dostatečně vysoký (je otázka, co znamená dostatečně vysoký zisk)
Jištění před rizikem
Jištění - usnadňuje fin. plánování a snižuje potíže vznikající v důsledku náhlého nedostatku hotovosti.
Hedging
V ideál. případě se snažíme najít dvě investice, které jsou perfektně korelovány. Pak jednu prodáme a druhou koupíme, takže čistá pozice je absolutně bezpečná. V praxi není korelace perfektní a proto zůstává i přes jištění určité zbytkové riziko.
Velikost investice do B závisí na tom, v jakém vztahu jsou hodnoty A a B
(oček. změna hodnoty A) = a + (změna hodnoty B)
= míra citlivosti A na změny B. Riziko se minimalizuje, jestliže kompenzujeme náš závazek nákupem delta jednotek B.
Žádné komentáře:
Okomentovat