Jedním z nejdiskutovanějších problémů teorie řízení devizových kurzů je otázka volby kurzového režimu, tedy zda zvolit režim fixního nebo plovoucího kurzu. V realitě jsou však zcela fixní nebo zcela plovoucí kurzy spíše vyjímkou. Ve skutečnosti jsou devizové kurzy relativně fixní (tj. fixní, ale občas přizpůsobované), relativně plovoucí (tj. plovoucí, ale řízené prostřednictvím oficiálních intervencí) nebo zčásti fixní a z části plovoucí (systémy s cílovými zónami, režimy posuvného zavěšení, apod.)
Stabilizující a destabilizující spekulace
Diskuse na téma fixní nebo plovoucí se často soustřeďuje na otázku, zda jsou devizové spekulace spíše stabilizující nebo spíše destabilizující a ve kterém kurzovém režimu bude převažovat stabilizující spekulace a ve kterém destabilizující. Zastánci fixních kurzů tvrdí, že destabilizující spekulace má mnohem větší šanci v režimu plovoucích kurzů, ve kterém neexistují pro pohyb kurzů žádné překážky. Zastánci plovoucích kurzů tvrdí, že v režimu plovoucích kurzů, ve kterém se kurzy mohou přizpůsobovat pozvolna a postupně, má mnohem větší šanci stabilizující spekulace.
Kurzové režimy současnosti
Fixní devizové kurzy s fluktuačními pásmy
Posuvné zavěšení
Řízený floating
Nezávislý floating
Žádné komentáře:
Okomentovat