- Je výnosnost, kterou požaduje investor jako min. kompenzaci za odložení spotřeby a kompenzaci za podstoupení rizika investování, je též překážková či diskontní sazba
- Těsně souvisí s průměrnými N kapitálu, které P platí za použití různých zdrojů financování svého rozvoje
7.2 Co rozumíme bezrizikovou výnosností fin. a hm. I? Jaké dva klíčové
faktory na ni působí?
- Je výnosnost takových I, které nepřinášejí v podstatě žádné, event. jen min. riziko, u fin. I je to výnosnost státních obligací, u hm. I výnosnost I obnovovacího charakteru
- Je závislá na:
o Reálné výnosnosti – kdy neexistuje inflace
o Očekávané inflaci – investor požaduje jako kompenzaci za očekávané snížení kupní síly peněz vyšší bezrizikovou výnosnost
7.3 Proč nemůžeme PV I ztotožňovat s úr. mírou úvěru, použitého na I?
- Nemůže být ztotožňována s úr. mírou úvěru, musí respektovat požadavky všech nakladatelů a odvozuje se od průměrných N kap. P jako celku, nikoliv od průměrných N jednotlivé projektu
7.4 Jaké úkoly plní PV v inv. rozhodování?
- Plní tři úlohy:
- Vytváří stimuly (podněty) k investování
- Stává se nástrojem výběru I
- Napomáhá při zohledňování faktoru času
7.5 Proč má PV I zohledňovat vliv daně a jakým způsobem toho dosáhne?
- PV by měla respektovat vliv zdanění, protože při hodnocení projektu se berou v úvahu pen. příjmy po zdanění
- Způsob může být různé, podle zvolené výchozí základny:
o Provozní zisk před zdaněním
o Zisk před úroky a zdaněním
o Zisk před odpisy, úroky a zdaněním
Žádné komentáře:
Okomentovat